今日A股探底回升，各大指数全线收红。截至收盘，上证指数涨0.41%，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97%，北证50涨0.31%。全市场成交额2.12万亿元，较上日成交额放量2335亿元。板块题材上，电网设备、贵金属、半导体设备板块活跃，零售、海南板块调整。
相比于今天的探底回升，相信很多人对昨天毫无承接的单边下跌更为印象深刻：明明是美联储降息利好，叠加中央经济工作会议对2026年工作部署的落地，为何市场却选择“先跌为敬”呢？
直接原因，其实在于一则“小作文”。
近期传出三条交易链路调整新规，核心通知内容包括：一是交易报盘增加延时，分两种方案；二是要求券商3个月内清退所有客户专属设备，包括单一客户服务设备等，这波动作直指交易公平性与系统稳定性，矛头也对准了量化交易，如此导致昨天量化纷纷“出逃”，造成了市场的无差别普跌。
昨晚收盘后，根据媒体报道，有多位机构相关负责人表示目前没收到正式通知，不过也有人声称“消息属实”。考虑到A股散户“苦量化技术收割久矣”，此次针对量化的监管若真的可以落地，无疑能极大地提高市场交易的公平性，长期看当然是持续性利好。受此影响，今日市场情绪缓和明显，在经历了早盘短时间的低迷之后，10点半开始三大指数就出现了集体回升，上证指数也再度逼近3900点。
展开剩余61%不过，排除“小作文”的影响，大盘在连续下跌三天之后，短期也确实进入了超卖区间，叠加昨天超4300只个股飘绿，情绪来到冰点，而随着空头力量的阶段性衰竭，今天的探底回升自然也就在情理之中。
值得注意的是，今天市场有一个意外的信号，那就是成交量明显放大，时隔多日再度超过2.1万亿元，这表明在经历了较长时间的调整后，抄底资金开始活跃起来了。正所谓“有量才有行情”，倘若下周成交量能够稳住并继续放大，那么市场的反弹有望延续。
那么，该如何看待后续行情呢？
就基本面而言，本周重大事件较为密集，先是中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作，随后不久中央经济工作会议也圆满召开，定调明年经济工作，强调要继续实施更加积极的财政政策，继续实施适度宽松的货币政策等等。而美联储也如期降息25个基点。收消息扰动影响，市场波动明显加大。不过随着重大事件的先后落地，市场可能再度进入混沌期，叠加年底公募基金排名等因素的影响，短期市场难以形成新的合力，我们认为在没有明确且有力度的刺激出现之前，“春季躁动”行情可能要到明年年初才会上演。
就目前市场走势来看，目前整体上仍处于震荡整理阶段，而商业航天、光模块（CPO）、大消费等题材表现相对强势，表明近期题材概念股更容易受到资金青睐，某种意义上也是市场资金“抱团”的体现。预计接下来到年尾，题材股仍会是资金关照的对象，投资者也应当重板块、轻指数，专注市场主线方为上策。
配置策略上，目前临近年尾，通常都是资金面紧张的时间窗口，操作难度往往较大，风险偏好低的投资者可以适当控制仓位。同时，在接下来的行情当中，我们仍建议投资者采用“均衡配置、攻守兼备”的思路来进行布局，并且应当尽量回避高位的微盘股。具体来看，可以继续关注商业航天、人工智能、大消费、可控核聚变等板块，并在不同赛道之间采取合理持仓，如此便能做到“进可攻、退可守”，从而更从容地应对接下来的行情。
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